尽管一年来北交所取得了一定的成绩,但有三个方面的问题须引起警觉。首先是流动性问题。由于建立了投资者适当性管理制度,如同两融业务、股指期货等一样,北交所也将市场中众多的中小投资者挡在了大门之外。更何况,北交所由于企业自身的特点,以及市场本身的属性,也会让部分投资者对其敬而远之。北交所诸多个股出现的心电图走势,以及超低的换手率,客观上并不利于该市场的发展。

其次是北交所的板块定位问题。北交所主要定位于创新型中小企业,重点支持“专精特新”型中小企业的发展,这一定位是非常明确的。但如何坚守这一定位,却是北交所必须直面的问题。像创业板在坚守板块定位上曾经迷失,养殖企业温氏股份曾成为“创业板一哥”即是明证。北交所要避免重走创业板的老路。

第三是北交所对于挂牌公司的吸引力问题。自北交所开市至今,已先后有观典防务转板科创板、泰祥股份与翰博高新转板创业板等三起成功转板案例。这对于北交所来说并不是好消息,也凸显出北交所对于这些转板企业吸引力的缺失。为了防止更多北交所企业转板,提升北交所的吸引力也是当务之急。

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